Colombia
Aspectos legales y monetarios
Mercado y disposiciones cambiarias

ASPECTOS BANCARIOS

    En el ámbito financiero se inició el proceso de apertura con la desregulación del sistema y la racionalización del control, con el objeto de lograr operaciones más ágiles y eficaces por parte de la Superintendencia Bancaria, entidad supervisora y reguladora del sector. De esta forma, se abrió a la competencia internacional con la autorización al ingreso de la inversión extranjera, sin restricción de participación accionarial ni de tipo de intermediario; además, se consiguieron grandes avances en la modernización y competitividad del sistema financiero colombiano. También se tomaron medidas con el fin de aumentar la profundización financiera, referida al volumen de recursos en la intermediación y en el desarrollo del mercado de capitales.
    Asimismo, se promulgaron varias normas para acelerar el proceso de privatización de diversos activos del Estado en el sector financiero adquiridos durante el proceso de intervención al que se vio forzado el Gobierno en la crisis financiera de los años ochenta. A finales de 1996, el Estado se había retirado definitivamente de los bancos del Comercio, de Colombia, de los Trabajadores, Tequendama, Popular, Ganadero y cuatro corporaciones financieras.
    Para apoyar la economía en el proceso de competencia internacional se modernizó y reestructuró el sistema financiero. La Ley n.º 45 de 1990 redefinió el sector y modificó las operaciones para permitir un mayor ahorro y una mayor eficiencia en la asignación de los créditos en línea con la tendencia de los mercados; además, la Superintendencia Bancaria se involucró en el control diario de las instituciones financieras.
    A partir de la aplicación de estas reformas, las instituciones financieras pueden participar en todas las operaciones del mercado de capitales, siempre que constituyan filiales independientes para cada negocio específico. Los requerimientos para fusiones, adquisiciones y disoluciones de empresas financieras son relativamente flexibles y se están otorgando nuevas licencias de operación, después de haber permanecido suspendidas durante algunos años.

    En estos años, el sistema financiero colombiano se ha venido destacando por su fortaleza y estabilidad; esta situación es reconocida por diversas publicaciones internacionales y empresas calificadoras de riesgo. En 1996 la revista América Economía calificó a doscientos bancos iberoamericanos en aspectos como la calidad de la cartera, el nivel de capitalización, la eficiencia administrativa y la rentabilidad; se tuvieron en cuenta también dos factores del entorno: el riesgo/país y la calidad de la supervisión bancaria. El resultado fue altamente satisfactorio para el sistema bancario colombiano ya que entre los diez primeros bancos de Iberoamérica, seis fueron colombianos. Por su parte, la entidad evaluadora de riesgos Moody´s, al calificar la supervisión del sistema, otorgó a Colombia el segundo lugar del continente, sólo después de Chile.

    El entorno bancario colombiano ha estado tradicionalmente intervenido por el sector público que, a través de la banca especializada, prestaba fondos a sectores concretos y a tipos alejados de los reales del mercado; así, el Banco de la República (nacionalizado en 1973) se constituyó en el agente financiero del gobierno y proveía de fondos a la banca especializada. La crisis del sector bancario que vivió el país durante los años ochenta hizo que el Estado, a través del Banco de la República y la Superintendencia Bancaria, pasase a controlar más de la mitad del sistema bancario colombiano y se tomaran una serie de medidas para restablecer el buen discurrir del sector, que realmente restaurado ha pasado a ser en la actualidad uno de los más asentados del panorama bancario iberoamericano.
    La Constitución Política de 1991 otorgó plena autonomía e independencia al Banco de la República para el manejo de las políticas monetaria, cambiaria y crediticia, como instrumentos al servicio de su principal objetivo: velar por la capacidad adquisitiva de la moneda corriente. La Junta Directiva del Banco de la República actúa de manera independiente, sin responsabilidad frente al gobierno de turno. El presidente de la Junta es elegido por sus miembros, a su vez elegidos por cuatro años prorrogables. A ningún gobierno le está permitido cambiar más de dos miembros durante su administración; de esta forma, se mantiene la independencia y la continuidad de las políticas emprendidas.
    El Banco de la República es el banco emisor. Mediante operaciones de mercado abierto puede intervenir sobre la base monetaria, las tasas de interés y las tasas de cambio; además, fija encajes, es prestamista de último recurso del sistema financiero, sirve como agente fiscal del gobierno y administra las reservas internacionales, entre otras funciones.
    El sector está formado por un amplio número de entidades, cuya solidez patrimonial es una garantía plena para los ahorradores y los inversores y una seguridad frente a los problemas transitorios en cartera. En efecto, el patrimonio técnico como proporción de los activos ponderados por riesgo en el promedio de los bancos, sin incluir la Caja Agraria (banco sectorial del Estado), es del 14%; en las corporaciones financieras, del 15,6%; en las corporaciones de ahorro y vivienda, del 12,4%; en las compañías de financiamiento comercial, del 12,4%; y en las compañías de financiamiento comercial especializadas en leasing, del 14,2%.
    Uno de los hechos más relevantes ha sido la participación de la inversión privada nacional y extranjera; estas iniciativas se pusieron en marcha a comienzos de los años noventa con la venta de varias de las entidades que estaban en manos del Estado. Asimismo, los bancos privados constituyen un atractivo para la banca internacional; en agosto de 1996 el Banco Bilbao Vizcaya (España) concretó la compra de un paquete de acciones de uno de los grandes bancos del país (Banco Ganadero), por un valor total de 328 millones de dólares, para convertirse en su principal accionista (40%) como una muestra de confianza en Colombia y bajo el criterio de que existen amplias oportunidades de una mayor masificación de los servicios financieros. De la misma forma han desembarcado en el país los grupos financieros españoles Santander y Central Hispano, tomando participaciones de Bancoquia y Banco de Colombia.

    Los principales resultados del sector en 1995 permiten observar que el desempeño fue positivo a juzgar por el importante crecimiento en términos reales, muy por encima de la inflación, que se registraron en las principales variables de su balance contable, con excepción de las utilidades que sólo aumentaron en un 3,5%. El informe de la Superintendencia Bancaria muestra que los activos crecieron un 32%, la cartera de crédito un 39%, los pasivos un 31% y el patrimonio un 36%.
    En 1996 se registraron crecimientos del 26% para los activos, 24,9% para el pasivo y 32,8% para el patrimonio. Debido a un crecimiento menor de los ingresos, la rentabilidad del sistema no fue muy superior a la del año anterior, en un ambiente de desaceleración económica con impactos como el menor crecimiento de la cartera de créditos y el creciente deterioro de la calidad de cartera.
    La tasa de captación del sistema financiero a finales de 1995 fue del 33,95% (efectivo anual), mientras que la tasa real de colocación (efectivo anual) se situó en el 44,23%; por su parte, la tasa de referencia del mercado se situó en un promedio anual del 32,46%. En 1996, deben mencionarse los descensos de las tasas de interés, tanto activa (DTF) como pasiva; en los últimos meses se registraron las tasas de interés más bajas de los últimos años, aunque el sistema mantuvo el margen financiero.
    El exceso de liquidez caracterizó el mercado cambiario durante 1997, aunque las razones para tal situación variaron de un semestre a otro. Desde el último trimestre de 1996 y hasta mediados de 1997, la debilidad de la demanda como resultado de la desaceleración económica facilitó una reducción en las tasas de interés. Así, la cartera creció hasta el 30% en junio de 1996 y se situó en el 20% doce meses después. Por su parte, la tasa de interés nominal cayó en cerca de nueve puntos en junio de 1996, situándose en junio de 1997 en el 34,1% la tasa activa (13,5% real) y en el 23,2% la pasiva (4,5% real). El Banco de la República favoreció el relajamiento monetario y consolidó el descenso de las tasas de interés: en marzo redujo la franja para la tasa intercambiaria y en mayo disminuyó la tasa de interés de sus títulos de participación (OMA) en un punto. También en el mes de mayo se cambió la franja para la base monetaria debido a que la demanda de efectivo estaba creciendo por encima de las proyecciones.
    A partir del segundo semestre, se advierte una recuperación de la demanda de crédito basada en la recuperación económica. El crecimiento de la cartera se acelera y a partir de septiembre empieza a ser mayor que la tasa de interés pasiva, señal saludable para el sector financiero. Sin embargo, el aumento de la demanda no se refleja en tasas de interés mayores debido a la expansión de la oferta monetaria; de hecho, la tasa activa se mantuvo en el rango del 32%-34% y la tasa pasiva en el 23%-24% durante el segundo semestre de 1997. Además, el Banco de la República redujo nuevamente la tasa de sus papeles para cerrar el año en un 21,5%. La base monetaria comenzó a crecer con una tasa de dos dígitos a partir de junio, para concluir el año con una expansión del 24,5%, por encima de su franja respectiva. Una parte importante de la expansión monetaria se debió a la redención de los títulos de participación del banco emisor; así, los OMA crecieron hasta los 2.000 millones de dólares como resultado de las operaciones efectuadas en diciembre de 1996 debido a los flujos de capital extraordinarios registrados ese mes. Esta situación se mantuvo más o menos constante hasta agosto de 1997, cuando empezaron a reducirse paulatinamente para casi desaparecer a finales del año.